重磅！央行年内首次“降息”！构成楼市大利好！

发布时间： 2023-06-18 09:32:08

来源：海门楼盘网

导读：中国人民银行周二发布公告称，7天期逆回购操作中标利率1.90%，较上一交易日中标利率下降10个基点，为去年8月中旬以来首次下调。
对于此次央行下调政策利率，市场已有所预期。一方面，4月以来，中国经济复苏势头放缓、通胀低位运行，央行行长易纲上周在上海调研时表示将加强逆周期调节，全力支持实体经济；另一方面，近期大中型商业银行掀起新一轮存款利率下调，降低银行负债端成本，为贷款利率下调提供空间。

6月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，上次为2.0%。

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Wind数据显示，央行公开市场7天期逆回购操作中标利率2022年调降过两次，时间为2022年8月15日和2022年1月17日，调降幅度均为10bp。据此计算，此次公开市场7天期逆回购操作中标利率调降为时隔近10个月来首次调降。

据中国人民银行网站消息，6月7日，中国人民银行行长易纲赴上海调研金融支持实体经济和促进高质量发展工作。易纲表示，下一步人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。

信达证券13日研报指出，易纲行长重提“加强逆周期调节”是重要的货币政策信号。前期央行强调的跨周期调节的核心是社融与M2增速与名义GDP增速相匹配，而允许社融与M2增速偏离名义GDP以及降息均是逆周期调节的手段。此番“逆周期调节”的表述再度回归，或为MLF利率的调降重新打开了大门。但是，信达证券认为，由于这样的表态还不是在官方的会议中做出，未必会在6月就会实施，MLF利率调降在三季度的概率似乎更大。

中信证券首席经济学家明明认为，结合加强逆周期调节的政策基调，未来几个月降息的概率较大，最早6月15日MLF(中期借贷便利)利率存在下调5个至10个基点的可能性。若MLF利率下调，7天期逆回购利率以及1年期、5年期以上LPR(贷款市场报价利率)也将同步跟随。至于降准，目前来看更多是一个流动性补充工具，短期内必要性相对有限，预计三季度存在降准空间。

降息对经济、楼市构成利好

此次7天逆回购降息10个基点，所以6月22日的LPR降息也大概率是10个基点。当然，还存在一个可能性：1年期降息10个基点，5年期降息15个基点。

相比之下，5年期LPR降息空间略大一些，而且房地产目前明显偏冷，需要加大支持力度。

居民房贷的利率，主要参考5年期LPR。至于6月15日的1年期MLF利率，大概率也是降息10个基点。
下图是近年来LPR（贷款市场报价利率）的走势图。

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自2022年8月以来，LPR一直维持不变。目前1年期利率为3.65%，5年期利率为4.30%。

不过央行针对居民房贷做了定向降息，允许房贷可以下浮20个基点。也就是说，正常情况下允许首套房贷款利率低至4.1%。

由于部分城市楼市低迷，央行进一步允许“房价连续3个月环比下降、同比下降”的城市，取消4.1%的利率下限。于是，部分符合条件的城市，首套房贷款利率已经低至3.7%或者3.8%。

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上图是2015年以来，央行每季度公布的“全国个人房贷加权平均利率”走势图。2018年到2022年上半年是利率高点，很多人被套在高利率阶段。
最新的加权房贷利率则低至4.41%。
存量房贷，未来会继续降息吗？

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如果LPR利率降息，存量房贷利率也会随之下降。如果6月20日降息10个基点，则存量房贷从“下一定价日”开始，也可以享受10个基点的降息。至于“下一定价日”在哪一天，要看你跟央行在贷款合同中的约定，一般是第二年的1月1日，或者贷款日。
至于存量房贷额外打折，应该是没有机会了。10个基点的降息对于降低房贷负担，作用不明显。
以贷款100万、20年、等额本息方式计算，降低10个基点大约每月可以节省50多元钱。

但央行重启降息，强调“逆周期调节”，意义重大。这说明，未来一段时间货币政策、财政政策都会加大调控力度，来对抗经济下行压力和通缩预期。这有利于给市场、给全社会树立信心。
降息是实实在在的利好，虽然一次10个基点左右的降息看似力度不大，但持续的降息、降准会产生政策叠加效应。
降息还会引导全社会无风险利率下行，这有利于把堆积在银行里的各类存款挤出来，去消费、去投资。因此，降息对经济、对楼市、对股市都构成利好。